今年以来，开尔新材(行情300234,诊股)呈现出业务明显回暖的态势。2019年一至三季度，公司净利润分别达到4344.64万元、7053.37万元，9518.98万元。受益于行业市场空间上行，公司龙头地位不断稳固，市场占有率稳步提升等综合因素的影响，公司预计未来三至五年内盈利能力仍将持续高速增长。
基于对公司未来发展的良好信心，开尔新材在今年一季度实施了首次股份回购。从1月15日至3月25日，公司通过集中竞价累计回购1217.27万股，成交总金额8913.45万元，占公司总股本的4.2%。12月18日，公司董事会决议启动第二次股份回购，计划拟以不超过15元/股的价格，回购总额5000万元至一亿元的股票，用于员工持续计划或股权激励。
由于公司连续两次回购，涉及股票数量和资金规模较大，引起了市场关注。12月23日早间，公司公告回复关注函。公司表示，公司财务状况良好。一方面，基于主营业务持续增长，随之承接项目的陆续完工、款项回收，经营性现金流逐步好转；另一方面，公司资产流动性好，且有部分股权投资收益将在近期兑现，资产负债率保持在25%以下，且主要债务为流动资金贷款，财务风险可控。此外，控股股东及实际控制人股权质押风险可控，且明确未来半年不减持公司股份。
主营业务持续好转
今年前三季度，公司实现营业收入4.43亿元，较上年同期上升254.64%，实现营业利润1.09亿元，较上年同期上升5403.59%；实现归属于上市公司普通股股东的净利润，518.98万元，较上年同期上升4638.59%。主营产品产销量双双齐升呈现较快增长态势，公司经营成绩创历史同期新高，根据在手订单及后续各项目的持续推进，收入、效益还将持续良好体现。
从主营业务发展看，受益于交通强国战略，今年以来国内城市轨道交通、城际铁路、隧道、地下通道等交通基建市场明显放量，公司主打产品搪瓷钢板作为地铁、隧道首选的装饰材料，能够适应地下车站、城市隧道、桥隧等地下空间的复杂环境，具有美观、防火、耐盐耐酸碱、易清洁、易维护、耐久长效等诸多优异特性，综合性价比优势明显。受到港珠澳大桥、北京大兴国际机场、北京奥运环隧等重点标杆项目带来的示范效应，推动公司产品渗透率快速提高。
搪瓷钢板的上述特性，也适合于建筑幕墙这一千亿市场，目前公司已经完成人民日报社新大楼、康恩贝(行情600572,诊股)总部新大楼等工程，正在计划扩大幕墙营销团队，加大业务推广力度。
此外，公司在火电环保行业深耕多年，随着电力行业深度环保治理共建，取消煤电联动后电力企业盈利压力加大等因素，公司工业保护搪瓷产品市场需求明显回暖。公司近年相继推出搪瓷波纹板、搪瓷波纹传热元件、mghh珐琅管、烟囱烟道珐琅板等多种产品，从传热原元件备件供应商扩展至烟气加热器改造、空气预热器改造、整机制造等多个火电细分环保领域。
公司董事会认为，第二期回购股份的数量、资金规模等方案的制定是基于公司持续向好的业绩表现、未来高速发展的人才需求以及未来现金流入充裕等综合考虑下做出的审慎、理性决策。故再次回购股份不会给公司增加额外债务及偿债压力，亦不会影响正常的生产经营，风险在可控范围内。
财务状况良好近期兑现投资收益
对于财务状况，公司表示，随着营收及利润的逐步提升，现金流将快速得到充实，公司资金状况持续好转；目前公司债务规模可控，利息支出较低，且近期将兑现大额投资收益。
对于股份回购的资金安排，公司表示，首次回购资金一部分来自期初存量资金，一部分来自赎回到期理财产品的收益。第二次回购，也全部为自有资金。
在资产质量方面，公司表示，截至2019年第三季度末，公司资产总额12.35亿元，负债总额3.08亿元，资产负债率24.96%，在制造类企业中处于较低负债水平。公司需到期偿付的短期借款8400万元，均为流动资金贷款，贷款利率为4.35%~4.785%，按月或季或到期付息，到期还本；公司2019年度新增流动资金贷款7400万元，主要是基于日益增长的主营业务订单前期投入需要，2019年1~9月累计支付利息283.06万元，至今未出现逾期付息情况。公司整体经营现金流情况良好，不会出现无力偿付的情形。
公司表示，公司资产流动性较好，预计未来有大额现金流入。第一，公司持有的513.7万股立昂技术(行情300603,诊股)股票将于2020年1月30日解除限售，如在解禁后卖出，按12月20日收盘价18.11元/股计算，预计将有9300万元现金流入。第二，公司持有的江西祥盛环保科技有限公司25%股权，根据三维丝(行情300056,诊股)11月18日公告，将以1.7亿元人民币收购公司持有的上述股权，预计产生1.7亿元现金流入。
就控股股东股权质押风险，公司表示风险可控。至12月23日，控股股东邢翰学及其一致行动人合计质押1.12亿股，合计融资金额3.57亿元，尽管质押比例处于较高水平，但质押平仓线仅为3.17元左右，远低于目前股价。自2018年以来，控股股东及其一致行动人通过减持上市公司股份、变现其他资产等方式，持续降低股权质押的融资总额，股权质押风险得到有效控制。
此外，控股股东为避免回购公告对个人减持形成利好，于12月13日提前实施完毕减持计划。公司于12月18日召开董事会审议股份回购事项。为保护中小投资者权益，避免二次回购有利于大股东，公司持股5%以上股东及其一致行动人在未来6个月内明确不存在减持计划。